Research · Beta · 5 个 peer
Peer 对照
本组 NAV vs RPAR (Risk Parity) · DBMF (CTA) · MCRO (HFRX Macro 替代) · QAI (多策略) · AOA (80/20). 用公开 ETF 替代非公开指数.
为什么选这 5 个
| ETF 代码 | 名称 | 代理什么 |
|---|---|---|
| RPAR | RPAR (Risk Parity ETF) | Risk Parity 配置 — Pure risk-parity comparison to Base group |
| DBMF | DBMF (Managed Futures) | SG CTA / Newedge Trend Index — systematic CTA comparison |
| MCRO | MCRO (IQ Hedge Macro Tracker) | HFRX Macro Index — global macro hedge fund comparison |
| QAI | QAI (IQ Hedge Multi-Strategy) | Multi-strategy hedge fund pool comparison |
| AOA | AOA (iShares 80/20 Aggressive Allocation) | 80/20 stock-bond mix — aggressive baseline |
对比框架
每月对 Base / Bull / Bear 分别算下表 4 项 vs 每个 peer:
| 指标 | 定义 | 揭示什么 |
|---|---|---|
| excess return | r_self − r_peer (monthly) | 原始跑赢/跑输 |
| tracking error | stdev(r_self − r_peer) annualised | style drift |
| correlation | corr(r_self, r_peer) rolling 60d | 对该 peer style 的隐含 β |
| info ratio | excess return / tracking error | 风险调整后技能 (>0.5 = 值得注意) |
当前状态 (Beta)
5 个 peer ticker 已加入 universe, 下一次 data:all 跑就会拉数据. 第一张对比表 2026-08-31 发布 (需 ≥3 个月重叠 NAV). 在此之前本页只展示框架, 不发布对比数字 — 样本太小, 公开就是 noise.
注意事项
- MCRO 是跟 HFRX-like 指数的 ETF, 不是 HFRX Macro Index 本身. 跟踪误差约 50-100bp/年.
- DBMF 2019 年才上市, CTA 指数能追到 1990, 但 ETF 历史不能直接比.
- 所有 peer ETF 都是 USD 计价. 对比在本币口径下进行 (跟 v1 NAV 一致).
- Peer 是为了暴露 style drift, 不是"跑赢". 长期紧贴某 peer = 我们的框架不知不觉收敛到那个 style.